华人涩涩

今年地方债与往年最大的不同点在于发行节奏缓慢。今年前5个月，地方债的累积发行量大约是9000亿，而2016年和2017年前5个月分别是2.5万亿和1.35万亿（图21）。而地方债发行缓慢，主要是两个方面的原因造成的：（1）置换类地方债今年是最后一年，发行量少于过去几年。由于置换类地方债是不需要等待3月份人大批复预算额度就可以发行的。往年一般2月份开始就会有置换类地方债的发行。今年置换类地方债也是从2月份开始发的，不过今年存量的置换类地方债在1.7-1.8万亿，其实是少于过去几年的（2015、2016和2017年置换类地方债发行量分别为3.2万亿、4.8万亿和2.8万亿）。所以，尽管置换类地方债可以更早的发行，但今年这块的量减少，使得前几个月置换类地方债的发行量也是显著少于过去几年的（今年前5个月置换类地方债发行了8000亿，少于去年同期的1.2万亿）。（2）新增类地方债发行明显变慢。今年地方债供给的大头不是置换类地方债，而是新增类地方债。新增类地方债的发行量将显著高于过去几年。不过，今年新增类地方债的发行进度特别慢，前5个月只发行了500多亿。新增类地方债发行缓慢，与今年两会会期较以往更长，而且地方政府换届，导致了审批速度明显变慢有关。今年地方债的上报发行方案是5月份才启动的，往年一般在两会后，3-4月份就开始启动。另外，今年新增类地方债供给的大头又集中在专项地方债，即项目收益率债。这类型债券一般需要不少的前期准备工作，包括项目的评估，盈利能力测算和会计核计，因此也比发行一般地方债需要更多的准备时间。

曼努埃尔·耶佩：美国采取的极限施压行为，其实是搬起石头砸自己的脚。当今世界是多极世界，美国的极限施压做法很难压服对手，越来越多的国家将站出来反对，在全球范围内挑战美国的霸权政治。与美国的霸权主义思维不同，如今世界上已出现一些提倡共同发展与双赢的新思想和新倡议，正得到国际社会日益广泛的认同。

台海局势经历了深刻变化，美国力量的逐渐返回，将起不了保护台湾的作用，而将成为彻头彻尾的“乱台”过程。台湾将成为中美战略博弈的焦点，并可能进而成为双方摊牌的火药桶。无论中美因台海发生什么冲撞，台湾都将第一波遭殃。在最坏的情况下，在一切政治手段都用尽的时候，台湾将被战火吞没。

而便利店行业的增长速度要明显好于商超和百货业，2018年，便利店百强企业销售规模同比增长21.1%，门店数量增长18.0%。这也正对应当下年轻人效率优先的生活方式，以社区为服务半径的零售、餐饮业态将成为未来零售的增长点。不过，这份榜单主要聚焦现代连锁便利店，没有提到主力便利店业态——夫妻老婆店。全国有超过600万家夫妻老婆店，这些小店面积不大，经营者大多都是中年人，但国内40%的快消品通过他们来到消费者手中，对国人消费的影响不可谓不重要。

现时，恒生指数报30037，升127点或升0.43%，主板成交745.89亿元．上证综指报3210，升21点或升0.68%，成交2687.47亿元人民币。表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　　现价　　　　　　变幅------------------------------

在此之前不久，美国还制造了一个“李文和间谍案”，并让其持续发酵，烘托所谓“中国偷美国技术”的氛围。李文和是在台湾出生的美籍华人，曾在研制核武器的洛斯阿拉莫斯实验室工作，他被指控犯有为中国窃取美国核武库机密罪，逮捕入狱。后来李文和与美国政府达成诉讼协议，罪名改为“以不当方式处理内部资料”，政府收回对他的其他58项指控，并将其释放。这分明是一桩寃案，是美国政府为强化中国窃取美国技术的无理说法，把李文和当成牺牲品。